Realmente depende Asumiré aquí en mi respuesta que te estás refiriendo a una tienda fundamental que se preocupa por la investigación primaria. He oído hablar de fondos que no hacen mucha investigación primaria y simplemente corren hablando con otros participantes del mercado para comerciar. En su caso, no investigan mucho (y lo mejor que puedo decir, no generan mucho alfa). Entonces, esta respuesta está dirigida a personas que principalmente tratan de generar alfa a partir de una investigación profunda y primaria.
Yo diría que probablemente depende de los activos bajo administración (aum). Cuanto mayor sea el aum, mayores serán los tamaños de posición para los analistas fundamentales. Eso significa que uno tiene que encontrar errores en las compañías que tienden a ser más grandes y mejor seguidas. Obtener una ventaja sobre los fundamentos se vuelve más difícil y requiere más investigación primaria. Además, tener más aum significa que necesita más existencias más grandes y más líquidas. Eso significa internacionalizarse y llegar a más nombres en Europa, Asia, etc. Eso significa que en un fondo más grande no solo viaja más, sino que cuando viaja, los viajes son más largos.
Una onda con el dedo en el aire supondría que hay bandas de aum que cambian los tipos de nombres en los que puedes incursionar. $ 0-100 mm, relativamente fácil. Puedes prácticamente meterte con cualquier cosa. $ 101-300mm comienzas a alcanzar más limitaciones. Los topes de mercado deben ser> $ 100mm +. $ 300mm- $ 1b las cosas todavía son manejables pero cada vez más difíciles. Los topes de mercado son de $ 500mm a $ 1b de lo que puede meterse. $ 2b-5b, ahora tienes que usar una gran capitalización para la mayoría de tus ideas. > $ 5b significa que ahora está limitado a nombres más grandes y que se está internacionalizando mucho.
También depende de la combinación de pantalones cortos versus largos. Más cortos aumentan la probabilidad de tener que viajar. Debido a que los equipos de gestión tienen un incentivo para decirle por qué hacer un inventario largo, pero no por qué acortar su inventario, los cortos requieren el doble de esfuerzo que los largos. Tienes que hacer más de tu propio trabajo con pantalones cortos. Además, el lado de la venta es completamente inútil en la búsqueda de pantalones cortos. Dicho esto, cuanto más tienes, menos puedes realmente cubrir. Entonces, más cortos son por usar índices. Entonces, a medida que aumenta el aum, el número de cortos disminuye, pero los que quedan realmente se hacen más difíciles.
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El último factor también es dónde se encuentra y si tiene una concentración de área. Dado que hay mucho dinero en Nueva York, las compañías tienden a ir allí tanto para presentaciones itinerantes con y sin acuerdo. Entonces vienen más compañías. Centrarse en la tecnología? Estar basado en el Área de la Bahía significa que probablemente solo esté conduciendo a muchas reuniones. ¿Con sede en Dakota del Norte? Te subes a un avión para cada evento, ya que nadie viene a ti.
En tiempos normales, probablemente diría que viajo una vez al mes más o menos. Estoy en un centro financiero no importante con un par de áreas de enfoque. Si aum subiera, probablemente sería una vez al mes.